Comprender las órdenes de stop loss con ejemplos

Las órdenes de stop loss (o stop de pérdidas) son una herramienta fundamental para gestionar el riesgo al operar.

Realizar una operación sin una orden de stop loss es como conducir a toda velocidad sin cinturón de seguridad. Si hay un accidente, las consecuencias pueden ser fatales.

Descubra cómo colocar sus órdenes de stop loss de forma correcta en función de su estrategia de trading, de las condiciones del mercado y de sus reglas de gestión del riesgo con ejemplos prácticos.

ADVERTENCIA

El trading conlleva riesgos. Esta actividad es adecuada únicamente para clientes informados que comprenden el funcionamiento de instrumentos financieros complejos (futuros, opciones, CFD, etc.) y que pueden permitirse asumir riesgos elevados, incluido el de sufrir pérdidas rápidas que excedan los depósitos. Las estadísticas de trading muestran que más del 90 % de los traders pierden dinero. Sea prudente.

¿Qué es una orden de stop loss?

Una orden de stop loss o stop de pérdidas es una orden cuyo objetivo es cerrar una posición abierta para detener las pérdidas del inversor cuando los precios se mueven en su contra.

Desde un punto de vista técnico, un stop loss es una orden de stop en dirección opuesta y del mismo tamaño que la posición que debe cerrar.

Cómo funciona un stop loss

El stop loss se asocia a un nivel de precio clave que define el inversor: el nivel o umbral de activación. Cuando se alcanza este nivel, el stop de pérdidas se transforma automáticamente en una orden de mercado para cerrar la posición inmediatamente, independientemente de su precio.

Cuando se activa un stop loss, se ejecuta al nivel de la primera contraparte disponible. Dicho de otro modo, un stop loss de venta activado se ejecuta al mejor precio que ofrezcan los compradores en un momento concreto y un stop loss de compra activado se ejecuta al mejor precio que ofrezcan los vendedores en un momento concreto.

Tipos de órdenes de stop loss

Además de las órdenes de stop de pérdidas tradicionales, existen otros tipos de órdenes de stop con una serie de garantías u opciones específicas (stop límite, garantizado, dinámico, etc.).

Órdenes stop límite

El stop límite (o stop-limit) es una orden de stop de pérdidas que desencadena una orden límite en lugar de una orden de mercado cuando se alcanza el umbral preestablecido.

Al añadirse el límite se obtiene un mayor control sobre el precio de ejecución (al especificar el peor precio aceptable en caso de que se active el stop), pero también se incurre en el riesgo de no ejecución si no existe ninguna contraparte disponible antes de que se alcance el límite.

Conviene saber

Si la orden stop límite se activa pero no encuentra ninguna contraparte disponible antes de su límite, la posición no se cerrará y seguirán acumulándose las pérdidas del trader. Este tipo de orden de stop loss debe utilizarse con mucha precaución.

Órdenes de stop dinámico

Tal y como indica su nombre, el stop dinámico es un tipo de stop de pérdidas con un nivel de activación que no es fijo, sino dinámico.

En función de las condiciones predefinidas, el umbral de la orden de stop sigue los precios si el mercado se mueve a favor del trader para reducir el riesgo de pérdidas (o para proteger parte de las ganancias no realizadas).

Cuando los precios se mueven en contra de la posición, el stop dinámico permanece fijo para no incrementar la pérdida máxima aceptada (o para no perder parte de las ganancias no realizadas que ya se han asegurado).

Órdenes de stop garantizado

El stop garantizado asegura que la orden se ejecutará al nivel de activación concreto que se haya preestablecido, independientemente de las condiciones del mercado. Esto elimina el riesgo de slippage y aporta tranquilidad al trader.

Su intermediario financiero puede ofrecerle la opción de utilizar stops garantizados, pero este seguro conlleva unos costes adicionales (que normalmente solo se cobran si se desencadena el stop).

Los stops garantizados facilitan gestionar el riesgo, ya que la pérdida máxima se conoce de antemano, y evitan el riesgo de que se endeude si utiliza apalancamiento.

En algunas condiciones de mercado que pueden generar gaps, una orden de stop loss puede ejecutarse a un nivel de precio mucho peor que el nivel de activación.

Como consecuencia de este riesgo de slippage, no es infrecuente ver órdenes de stop loss de venta que se ejecutan a un precio menor que su nivel de activación o, por el contrario, ver órdenes de stop loss de compra que se ejecutan a un precio superior.

Dónde colocar una orden de stop loss

La orden de stop de pérdidas debería añadirse en el nivel de precio que se corresponda con la invalidación de su escenario de trading, es decir, en el nivel en el que, si se alcanza, se haría patente que habría cometido un error en sus análisis.

Una orden de stop loss de venta (cuyo objetivo es cerrar una posición larga), suele colocarse por debajo del soporte, mientras que un stop loss de compra (cuyo objetivo es cerrar una posición corta) suele colocarse por debajo de la resistencia.

Para evitar que el ruido de mercado active una orden de stop loss por error, los traders suelen dejar una distancia de seguridad y no añaden su umbral justo en su nivel de invalidación.

El trader debe elegir entre un margen de seguridad amplio (que reduce el riesgo de que se active, pero incrementa las posibles pérdidas al alejar el umbral de activación del punto de apertura de la posición) y un margen de seguridad más ajustado (que incrementa el riesgo de que se active, pero reduce las posibles pérdidas al estar más cerca del umbral).

Conviene saber

Dónde colocar el stop loss no debería decidirse en función del valor de las posibles pérdidas, sino en función del escenario que haya previsto el trader. El importe de las posibles pérdidas se ajusta en un segundo paso al reducir el tamaño de la posición si es necesario.

Conocer las pérdidas potenciales asociadas a un stop loss

Las plataformas de trading de los mejores brókeres suelen indicar directamente la posible pérdida asociada a un stop loss.

Para calcularla, simplemente halle la diferencia entre el punto de apertura de su posición y el umbral de activación del stop. Después, multiplique este valor por el tamaño de su posición.

Por ejemplo, imagine que ha comprado dos unidades de los futuros E-Mini del Dow Jones en 39 500 puntos con un stop garantizado en 39 400 puntos. La distancia entre su punto de apertura y el punto de activación, por tanto, es de 100 puntos.

El valor en puntos de los futuros E-Mini del Dow Jones es de 5 €. Su posible pérdida si se activa el stop loss, por tanto, es de 100 x 5 € por punto x 2 unidades = 1000 €.

¿Por qué añadir una orden de stop loss?

Al igual que un disyuntor corta la corriente eléctrica cuando detecta una anomalía, una orden de stop loss permite que el trader limite sus pérdidas para mitigar los daños y evitar que la situación se descontrole.

Añadir un stop garantizado le permite saber de antemano cuál es su máxima pérdida teórica, por lo que puede mejorar sus reglas de gestión de fondos y, en consecuencia, la calidad de su operativa, que miden algunos indicadores como el factor de beneficio o el máximo drawdown.

En el caso del trading con margen, utilizar un stop loss también reduce el importe que le inmoviliza su intermediario financiero para cubrir su riesgo. Esto reduce el coste de financiación de su posición.

Pero ¿por qué no cerrar sus posiciones manualmente cuando se alcanza un nivel de invalidación de su escenario de trading? Aunque esta opción es viable, conlleva una serie de desventajas.

Sin un stop loss, el trader debe supervisar su posición para cerrarla manualmente, lo que implica reaccionar con agilidad si se producen movimientos rápidos de precio, tener disciplina a la hora de ceñirse al plan y estar preparado para cualquier imprevisto: cortes de electricidad, caídas de internet, batería descargada, problemas con el ordenador, etc.

¿Siempre es necesario añadir una orden de stop loss?

Aunque los stops de pérdidas son muy recomendables siempre que se opere con margen, pueden obviarse en las operaciones al contado.

Sin embargo, esta decisión debe estudiarse detenidamente y formar parte de su plan de trading. ¿Qué pasaría si el valor del producto financiero cayera repentinamente a cero? ¿Esta pérdida sería aceptable? En ocasiones es mejor perder una parte que perderlo todo.

Cómo añadir una orden de stop loss

Las órdenes de stop loss suelen añadirse en el momento en el que se abre la posición, pero también pueden colocarse posteriormente. De hecho, las mejores plataformas de trading permiten ver directamente el nivel de su stop loss sobre los gráficos.

Cómo modificar una orden de stop loss

La mayoría de las plataformas de trading le permiten modificar el nivel de stop loss asociado a una posición abierta.

Acercar su orden de stop loss puede ser una decisión sabia para reducir su riesgo o asegurar una parte de sus ganancias no realizadas. Por otra parte, la decisión de alejarse del stop loss tampoco puede tomarse a la ligera… Sea precavido.

Cómo cancelar una orden de stop loss

La orden de stop loss suele anularse automáticamente cuando se cierra la posición manualmente o cuando se alcanza el nivel de retirada de beneficios si la orden se añadió al abrir inicialmente la posición.

En cuanto a las posiciones abiertas, la orden de stop loss puede cancelarse en cualquier momento si tiene fondos suficientes para asumir el riesgo financiero de su posición.

No obstante, no debería cancelar nunca un stop loss por un impulso emocional. Nadie se quita el cinturón de seguridad cuando se va a salir de la carretera.

Los stops de pérdidas son una herramienta de gestión del riesgo fundamental. Es mejor que se tome su tiempo y practique en un simulador de trading para evitar cometer errores cuando añada o modifique sus órdenes de stop.