Trading de futuros: lo fundamental para empezar a operar
Paul Tudor Jones en índices, Richard Dennis en materias primas, Ed Seykota en pares de divisas… Muchos traders de leyenda se han especializado en el trading de futuros.
Aunque las características técnicas de los contratos de futuros ofrecen oportunidades de trading magníficas, también representan un riesgo real para los principiantes que todavía no los dominan.
Esta guía completa presenta los conocimientos fundamentales para empezar a operar con futuros sin arruinarse, además de estrategias prácticas y técnicas de gestión del riesgo para proteger su capital.
Aspectos fundamentales
Según la opinión del equipo de NewTrading, los futuros son uno de los productos financieros más adecuados para quienes quieren empezar a operar de verdad como traders independientes.
Aunque a primera vista los futuros pueden parecer complejos, comprar y vender derivados puede no ser tan complicado. Sin embargo, generar ganancias de manera constante en el mercado sí lo es.
Operar con futuros conlleva riesgos. Si quiere sobrevivir su primer año operando con futuros, es fundamental que tome todas las precauciones posibles.
El trading conlleva riesgos. Esta actividad es adecuada únicamente para clientes informados que comprenden el funcionamiento de instrumentos financieros complejos (futuros, opciones, CFD, etc.) y que pueden permitirse asumir riesgos elevados, incluido el de sufrir pérdidas rápidas que excedan los depósitos. Las estadísticas de trading muestran que más del 90 % de los traders pierden dinero. Sea prudente.
¿Qué son los futuros en trading?
Un futuro es un producto derivado, es decir, un contrato financiero cuyo valor depende del valor de otro activo, como un índice, una materia prima o un tipo de interés.
Los contratos de futuros, que se negocian en bolsas como Euronext, la CME o la Bolsa de Londres, permiten que los traders apuesten por la subida o bajada del precio de un activo sin ser su dueño.
Los contratos de futuros son un compromiso formal para comprar o vender un activo concreto en una fecha futura a un precio predeterminado.
Por ejemplo, la venta de un contrato de futuros sobre el oro en la CME que vence a finales de diciembre de 2024 compromete al trader a entregar 100 onzas de oro al final del año, ya sea de forma física o mediante el pago de una suma equivalente.
En la práctica, para evitar los problemas que presenta la entrega física, los traders no suelen mantener los contratos de futuros hasta su fecha de vencimiento, sino que se limitan a llevar a cabo operaciones de compraventa puramente especulativas.
El trading de futuros consiste en comprar y vender contratos de futuros con el objetivo de aprovechar sus fluctuaciones de precio en los mercados.
El comprador de un contrato de futuros se compromete a comprar el activo subyacente en una fecha futura a un precio establecido de antemano. Esto significa que apuesta por una subida del precio del activo (posición de compra o larga) y obtiene beneficios si esto sucede.
En cambio, el vendedor de un contrato de futuros se compromete a vender el activo subyacente en una fecha futura a un precio establecido de antemano. En este caso, apuesta por una bajada del precio del activo (posición de venta o corta) y obtiene beneficios si esto sucede.
¿Por qué operar con futuros?
Los futuros son productos financieros adecuados para el trading intradía. Estos son algunos de los motivos:
- Comisiones de intermediación más ajustadas
Las comisiones de intermediación que cobran algunos de los mejores brókeres de futuros son muy competitivas para apostar por las variaciones de precio del mercado.
Por ejemplo, la comisión de Interactive Brokers por comprar un contrato de futuros del Mini Dow Jones de 20 000 $ es de solo 0,25 $ o el 0,00125 %. - Apostar tanto por la subida como por la bajada de los precios
Los futuros pueden utilizarse para la venta en corto.
Vender un contrato de futuros significa apostar por la caída del mercado. Los traders ganarán dinero si el mercado baja entre la apertura y el cierre de su posición, pero lo perderán si el mercado sube. - La posibilidad de utilizar apalancamiento
Los futuros permiten operar con margen.
Gracias al apalancamiento, no es necesario comprometer el valor completo del contrato de futuros, sino solo una parte (el margen). - Horario de trading ampliado
El horario de cotización de los contratos de futuros es más amplio que el de sus activos subyacentes . Por ejemplo, el horario de mercado del IBEX 35 y sus acciones es de 9:00 a 17:30, pero los futuros del IBEX 35 se pueden negociar de manera continua desde las 8:00 hasta las 20:00. - Mayor flexibilidad
Comprar directamente el activo subyacente no siempre es práctico o posible.
Por ejemplo, los índices no pueden comprarse ni venderse directamente, ya que no son un producto financiero como tal, sino simplemente el resultado de una fórmula matemática.
En lugar de comprar o vender todas las acciones que componen un índice, puede ser preferible recurrir a los contratos de futuros, lo que es más económico y más práctico. - Un mercado sencillo y líquido
A diferencia del trading de opciones, la relación de precio entre los futuros y su activo subyacente es más directa y no requiere modelos de valoración complejos.
Además, la gran cantidad de contratos que se operan diariamente en los mercados de futuros ofrecen una gran liquidez, por lo que es más sencillo abrir y cerrar posiciones al precio de mercado (o prácticamente). - Un mercado transparente
Las operaciones de futuros se ejecutan en mercados transparentes y públicos (mercado organizado) en lugar de en un mercado privado reconstituido por un bróker.
Estos son los motivos por los que operar con futuros puede ser una buena opción frente a otros tipos de productos financieros y por los que son adecuados para los traders principiantes que quieren empezar a descubrir los mercados financieros a nivel profesional.
Y ¿por qué no operar con CFD?
Puede ser preferible operar con un spread natural.
El spread natural de los futuros le permite moverse por la horquilla de precios del libro de órdenes (ya sea al comprar en el límite inferior para vender en el superior, o vender en el límite superior para volver a comprar en el inferior). En cambio, el spread de los CFD es artificial y representa el beneficio del bróker.
Además:
- Los futuros se negocian en mercados regulados (y no en mercados extrabursátiles (OTC), como los CFD) por lo que ofrecen una mayor protección al eliminar el riesgo de contraparte.
- Los futuros tienden a ofrecer una mayor liquidez que los CFD (en especial en los índices más populares), lo que garantiza una mejor calidad de ejecución y reduce el riesgo de slippage.
- A diferencia de los CFD, los futuros no están sujetos a comisiones de financiación nocturnas de una sesión a la siguiente.
| Característica | Futuros | CFD |
|---|---|---|
| Tipo de mercado | Organizado | Extrabursátil |
| Spread | Natural | Sintético |
| Comisiones nocturnas | ❌ | ✅ |
| Riesgo de contraparte | ❌ | ✅ |
Aunque el trading de CFD tiene sus ventajas, como un depósito mínimo más bajo, mayor apalancamiento y tamaños de posición más flexibles, los futuros pueden ser una opción más atractiva si cuenta con el suficiente capital.
¿Cómo funciona el mercado de futuros?
Los futuros tienen su origen en la práctica adoptada por algunos agricultores de vender sus cosechas por adelantado. En la actualidad, los futuros se han convertido en el segundo derivado financiero con el que más se opera en el mundo, con 29 000 millones de contratos negociados .
Inicialmente, estos instrumentos financieros se limitaban a las materias primas agrícolas. En la actualidad, abarcan una amplia variedad de activos (desde petróleo hasta zumo de naranja o índices) y son accesibles a través de brókeres especializados.
Son muchos los actores que recurren al mercado de futuros, desde fondos de inversión hasta traders particulares que quieren superar al mercado para ganar dinero, pasando por empresas que quieren cubrirse ante las variaciones de los precios de los futuros.
Estos actores, tan diversos como son, realizan principalmente tres tipos de operaciones:
- Operaciones especulativas
El trading especulativo de futuros se basa en comprar o vender un contrato de futuros para apostar por la subida o bajada del precio y obtener beneficios si el mercado se mueve a su favor. Este suele ser el trabajo de un trader independiente. - Operaciones de cobertura (hedging)
Las estrategias de cobertura en futuros se basan en abrir posiciones para compensar los riesgos de una posición existente y reducir o mitigar el riesgo general. - Operaciones de arbitraje
El arbitraje en futuros consiste en comprar y vender de forma simultánea dos contratos de futuros en dos mercados diferentes para sacar provecho de la diferencia de precio y obtener beneficios «con un riesgo mínimo».
¿Por qué el precio del futuro es diferente del precio del activo?
No es lo mismo comprar un activo hoy que comprarlo mañana. Comprar un activo hoy significa comprometer dinero inmediatamente y, en algunos casos, asumir unos costes de almacenamiento importantes.
Por ejemplo, almacenar físicamente las 40 cabezas de ganado que corresponden a un contrato de futuros de la Chicago Mercantile Exchange (CME) sería un reto logístico. En esta situación, es preferible no convertirse en el dueño del ganado hasta el último momento para evitar ocuparse el mayor tiempo posible de estos «compañeros de piso».
En cambio, si el contrato de futuros está relacionado con un índice compuesto por empresas que están a punto de pagar dividendos, sería conveniente que incluyese ya esta cesta de acciones en su cartera para beneficiarse de esta remuneración.
En el mercado, el precio al contado (spot) representa el precio actual al que puede comprarse o venderse un activo para entregarlo inmediatamente. El precio futuro, en cambio, es el precio al que se ha acordado realizar la compra o la venta de este activo en una fecha futura específica.
Cuando el precio al contado es superior al precio del futuro, nos encontramos en una situación de backwardation.
Por el contrario, si el precio al contado es inferior al precio del futuro, nos encontramos en una situación de contango.
Para un trader independiente, calcular el valor exacto de un contrato de futuros no es esencial si su objetivo es especular sobre los movimientos del mercado.
Sin embargo, para los más curiosos, a continuación se presenta un ejemplo de valoración de futuros:
Para calcular el valor de un futuro del CAC 40 hoy, debe empezar por descontar su valor futuro, es decir, por calcular cuánto habría que invertir hoy para obtener el valor del CAC 40 en la fecha de vencimiento con los intereses recibidos.
Este cálculo explica parcialmente las diferencias de precio entre el CAC 40 y el futuro del CAC 40. Sin embargo, existe otro elemento que debe tenerse en cuenta: los dividendos pagados a lo largo del periodo que transcurra hasta el vencimiento del contrato de futuros.
Desde un punto de vista matemático, el valor del contrato de futuros sobre el CAC 40 en un momento concreto (F0) es igual al valor de índice CAC 40 (S0) actualizado a un tipo libre de riesgo y ajustado a los pagos de dividendos.
Fórmula sin dividendos hasta el vencimiento del contrato de futuros:
F0 = S0 x erT
Fórmula con dividendos hasta el vencimiento del contrato de futuros:
F0 = S0 x e(r-d)T
Donde r es el tipo libre de riesgo, d es el rendimiento de los dividendos y T es el tiempo restante hasta el vencimiento del contrato de futuros.
Así es el maravilloso mundo de las matemáticas financieras. Si quiere obtener más información sobre el funcionamiento técnico y la valoración de los derivados, esta es la biblia de las finanzas de mercado: Options, Futures, and Other Derivatives, de John Hull.
¿Qué contratos de futuros deberían escogerse para operar?
Los futuros permiten operar en muchas de las clases de activos principales, desde materias primas hasta tipos de interés o índices. Escoger la clase de activo depende de las preferencias y objetivos del trader.
Algunos centros financieros ofrecen sus propios productos derivados:
| Bolsa | Índices | Materias primas | Otros |
|---|---|---|---|
| CME Group | ✅ | ✅ | Bitcoin |
| ICE | ✅ | ✅ | Zumo de naranja |
| Euronext | ✅ | ✅ | Salmón |
| Eurex | ✅ | ✅ | Crédito |
Algunos traders prefieren los futuros sobre índices porque implican mecanismos económicos, financieros y monetarios más fáciles de entender.
Otros prefieren especializarse en los futuros sobre materias primas, pero esta clase de activo suele requerir un estudio más profundo de los entresijos de la oferta y la demanda (países productores, países exportadores, correlaciones avanzadas, clima, factores geopolíticos, etc.).
En cuanto al vencimiento, los traders suelen preferir operar con contratos cercanos a su fecha de vencimiento para aprovechar una mayor liquidez .
Estos son algunos ejemplos de los distintos vencimientos en los futuros del CAC 40:
El contrato denominado «FCEXXX» (donde XXX representa los códigos «mes» y «año») se corresponde sistemáticamente con el contrato de futuros con el vencimiento más próximo.
Lista de futuros populares por clase de activo
En función de sus objetivos, los actores pueden escoger los contratos de futuros más adecuados de entre los varios miles que existen:
Futuros sobre índices estadounidenses
| FUTURO | Bolsa | Ticker | Valor por punto | Tamaño del ticK | Valor del tick |
|---|---|---|---|---|---|
| E-mini S&P 500 | CME | ES | 50 $ | 0,25 | 12,50 $ |
| E-mini NASDAQ 100 | CME | NQ | 20 $ | 0,25 | 5 $ |
| E-mini Russell 2000 | CME | RTY | 50 $ | 0,1 | 5 $ |
| E-mini Dow Jones | CME | YM | 5 $ | 1 | 5 $ |
| Micro E-mini S&P 500 | CME | MES | 5 $ | 0,25 | 1,25 $ |
| Micro E-mini NASDAQ 100 | CME | MNQ | 2 $ | 0,25 | 0,50 $ |
| Micro E-mini Russell 2000 | CME | M2K | 5 $ | 0,1 | 0,50 $ |
| Micro E-mini Dow Jones | CME | MYM | 0,50 $ | 1 | 0,50 $ |
Futuros sobre índices europeos
| FUTURO | Bolsa | Ticker | Valor por punto | Tamaño del tick | Valor del tick |
|---|---|---|---|---|---|
| CAC 40 | Euronext | FCE | 10 € | 0,5 | 5 € |
| DAX 40 | Eurex | FDAX | 25 € | 1 | 25 € |
| Mini DAX 40 | Eurex | FDXM | 5 € | 1 | 5 € |
| Micro Dax 40 | Eurex | FDXS | 1 € | 1 | 1 € |
Futuros sobre materias primas
| FUTURO | Bolsa | Ticker | Unidad del contrato | Tamaño del tick | Valor del tick |
|---|---|---|---|---|---|
| Petróleo crudo | CME | CL | 1000 barriles | 0,01 | 10 $ |
| Gas natural | CME | NG | 10 000 MMBtu | 0,001 | 10 $ |
| Gasolina RBOB | CME | RB | 42 000 galones | 0,0001 | 4,20 $ |
| Oro | CME | GC | 100 onzas troy | 0,1 | 10 $ |
| Plata | CME | SI | 5000 onzas troy | 0,005 | 25 $ |
| Cobre | CME | HG | 25 000 libras | 0,0005 | 12,50 $ |
Cada contrato de futuros tiene un identificador único que combina el código del contrato, el código del mes de vencimiento y el código del año de vencimiento. Por ejemplo, un contrato del Micro E-mini Dow Jones que venza a finales de diciembre de 2024 se representará como «MYM1224».
¿Cómo empezar a operar con futuros?
Durante el primer año que opere con futuros, tendrá un objetivo triple:
1. Sobrevivir
Es muy probable que incurra en pérdidas durante el primer año que opere con futuros. Debe ser paciente y perseverante mientras gana la suficiente experiencia para ser competitivo.
Para evitar arruinarse, es recomendable que empiece a operar en un simulador de trading. Esta primera etapa le permitirá familiarizarse con la plataforma y poner a prueba su primera estrategia.
Cuando ya se sienta preparado, puede pensar en empezar a operar de verdad con posiciones pequeñas.
2. Aprender
Durante el tiempo que dedique a operar, céntrese en desarrollar competencias financieras y de índole no financiera (disciplina, gestión emocional, capacidad estratégica, etc.).
Evite operar de forma pasiva en los mercados, sea proactivo y aplique todas las soluciones posibles para aprender a operar con profesionalidad.
3. Disfrutar del proceso
Al contrario de lo que algunos creen, operar no es la forma más fácil de ganar dinero. El trading conlleva riesgos que pueden hacer que se arruine.
No se someta a demasiada presión durante su primer año operativo y piense en esta actividad como una afición. Este enfoque es mucho más sano y constructivo.
Solo al final de su primer año podrá evaluar si puede o no ganar dinero al operar en función de su experiencia personal, no antes.
La clave de su primer año es que vaya a su ritmo.
¿Qué estrategia escoger para operar con futuros?
En función de su disponibilidad, conocimientos y preferencias personales, puede seguir distintas estrategias de trading.
- El scalping, para sacar provecho de los movimientos mínimos de precio en un horizonte temporal muy corto (desde unos segundos hasta unos minutos).
- El trading intradía, para mantener sus posiciones desde unos minutos hasta varias horas y cerrarlas todas antes de que termine la sesión de trading.
- El swing trading, para mantener sus posiciones durante varios días o incluso semanas y sacar provecho de los movimientos a medio plazo.
- El trading de posición, para aprovechar los movimientos a largo plazo de la tendencia. Con los futuros, esto implica hacer roll over de sus posiciones desde un vencimiento hasta otro posterior, es decir, comprar un nuevo futuro cuando vence el primero.
Los traders independientes suelen preferir recurrir al trading intradía y al scalping para no mantener sus posiciones de una sesión a la siguiente y evitar exponerse al riesgo de que se produzcan gaps nocturnos. No obstante, el scalping requiere contar con un equipo mucho más avanzado, una conexión a internet estable y una tarjeta gráfica potente.
Para los traders principiantes, puede ser buena idea empezar por la ejecución de una estrategia de trading intradía mecánica (es decir, comprar y vender en función de criterios técnicos totalmente objetivos).
Este enfoque les permitirá familiarizarse con el funcionamiento de los futuros y desarrollar la disciplina necesaria para respetar sus reglas de gestión del riesgo y las señales que les envíe su sistema de trading.
Tras dedicar unas semanas a ejecutar de forma rigurosa su estrategia de trading, el trader principiante puede empezar a introducir criterios de decisión más sutiles u objetivos, como el contexto económico o el sentimiento del mercado.
Ejemplo de una estrategia de trading de futuros
Esta estrategia de ruptura (breakout) no garantiza que vaya a ganar dinero con los futuros, pero le permitirá descubrir esta actividad sin arruinarse.
| Capital requerido | 1000 $ |
| Futuro | Micro E-mini Dow Jones |
| Tamaño de posición | 1 contrato, es decir, 0,5 $ por punto |
| Tipo de estrategia | Intradía |
| Preparación | Identificar los máximos y los mínimos del futuro del Dow Jones durante los primeros 30 minutos de cotización del día |
| Apertura de posición | Comprar si el precio supera los máximos o vender si cae por debajo de los mínimos |
| Stop loss | Colocar la orden de stop loss en sentido contrario a la posición abierta: en el mínimo si compra o en el máximo si vende |
| Take profit | Cerrar su posición o retirar sus beneficios en el cierre del mercado estadounidense |
Aunque los resultados financieros no están garantizados, esta estrategia le ayudará a desarrollar una serie de hábitos de trading positivos:
- Preparar un plan de trading sencillo
- No operar de forma compulsiva
- Limitar el número de operaciones (y, por tanto, de comisiones de intermediación)
- Respetar el tamaño de sus posiciones
- Aceptar que incurrirá en pérdidas en algunas sesiones de trading
- Colocar siempre órdenes de stop loss
- Permitir que se acumulen los beneficios
Aunque esta estrategia mecánica que sigue la tendencia no será suficiente para que supere al mercado, le permitirá desarrollar competencias de trading útiles y ajustar la estrategia progresivamente.
Las estrategias de trading prefabricadas no suelen funcionar. Para desarrollar una ventaja competitiva real en el mercado, debe llevar a cabo su propia investigación y desarrollar su propia estrategia de trading.
Por ejemplo:
- No vaya corto si prevé que el mercado va a subir (o viceversa)
- Retire sus beneficios cuando se alcance un precio objetivo concreto
- No opere durante días específicos
Llevar un diario de trading para examinar el comportamiento del mercado y sus propias decisiones o intuiciones es una buena forma de desarrollar una visión analítica única.
¿Cuánto dinero se necesita para operar con futuros?
Antes de operar con futuros, es necesario disponer del dinero que su bróker requiera como depósito mínimo.
La oferta de ProRealTime en asociación con Interactive Brokers a la que ha recurrido el equipo de NewTrading requiere un depósito mínimo de 3000 €.
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Este es solo el primer paso.
Requisitos de margen
El trading de futuros permite utilizar apalancamiento y operar con margen.
Por ejemplo, un contrato de futuros del Dow Jones de 20 000 $ puede requerir solo 800 $ de margen, lo que significa que está gestionando un valor 25 veces mayor que el capital depositado.
Sin embargo, se trata de un arma de doble filo: aunque este apalancamiento x25 multiplica sus posibles beneficios, también amplifica sus pérdidas si el mercado se mueve en su contra.
El margen disponible representa los fondos disponibles en su cuenta de trading para abrir posiciones nuevas. Se corresponde con el total de sus fondos menos el margen que ya ha utilizado para cubrir el riesgo de sus posiciones abiertas.
Para abrir una posición nueva en un contrato de futuros, su bróker le exigirá que su margen disponible sea igual o superior al margen inicial requerido.
El cálculo de este margen depende de una serie de factores:
- El contrato de futuros específico con el que opere
- El número de contratos con los que quiere operar
- Los requisitos de margen de su bróker
Estos son algunos de los requisitos de margen inicial del bróker Interactive Brokers (a fecha 23 de septiembre de 2024):
| Contrato de futuros | Margen inicial por contrato |
|---|---|
| Micro E-mini Russell 2000 | 638,4 $ |
| Micro E-mini Dow Jones | 854,1 $ |
| Mini NASDAQ | 3224,6 $ |
Por ejemplo, para abrir una posición en un contrato Micro E-mini Dow Jones, necesitará, al menos, 854,1 $ en su cuenta. Pero esto no es suficiente. Para mantener esta posición, debe garantizar que mantendrá una cantidad concreta en su cuenta a pesar de cualquier pérdida no realizada. Este es su margen de mantenimiento.
Si su saldo es inferior a su margen de mantenimiento, entrará en llamada de margen, a la que puede responder añadiendo más fondos para restablecer su margen o liquidando parte de sus posiciones para reducir su requisito de margen.
Si no responde a tiempo a su llamada de margen, su bróker cerrará automáticamente su posición.
El valor nominal del contrato de futuros (o valor nocional) se calcula multiplicando el valor del punto del contrato por el valor del activo subyacente. Suele utilizarse como base para calcular los niveles de margen.
Comprender las llamadas de margen en los futuros
Cuando el saldo de la cuenta de trading no es suficiente para cubrir el margen de mantenimiento exigido por el bróker para cubrir el riesgo de la posición, el trader puede recibir una llamada de margen.
Si este es el caso, el bróker cierra automáticamente la posición al precio de mercado, ya sea total o parcialmente, en función del reajuste que sea necesario entre el saldo disponible y el margen de mantenimiento requerido.
Para evitar una llamada de margen, el trader puede añadir fondos a su cuenta de trading o reducir el tamaño de sus posiciones abiertas.
Cómo funciona (ejemplo)
Imaginemos que su depósito es de 3300 $. Este será su margen disponible.
Con este capital puede cubrir los requisitos de margen de tres contratos diferentes:
- 1 Micro E-mini Russell 2000 ✅
- 1 Micro E-mini Dow Jones ✅
- 1 Mini NASDAQ ✅
Centrémonos en el futuro del Mini NASDAQ, que tiene un requisito de margen inicial de 3224,60 $.
Después de realizar su operación, registra una pérdida de 100 $, lo que hace que el saldo de su cuenta baje de 3300 $ a 3200 $.
Su margen disponible (los fondos que puede utilizar para abrir posiciones nuevas) habrá caído por debajo del umbral de los 3224,60 $, lo que significa que no podrá abrir una posición nueva en el Mini NASDAQ hasta que añada fondos a su cuenta.
Establecer un capital de trading realista
El verdadero reto de operar con futuros no es solo cumplir con el margen, sino garantizar que su capital pueda hacer frente a las fluctuaciones del mercado sin arruinarse.
El resultado de una única operación nunca es certero. La ventaja estadística de su estrategia solo se hará patente después de haber realizado un número considerable de operaciones. Por tanto, es fundamental que tenga el suficiente capital para seguir operando hasta que pueda alcanzar los beneficios que esperaba.
Su capital de trading debe permitirle poder asumir el máximo drawdown de su estrategia de trading sin que esto sea sinónimo de quiebra.
Esta es la fórmula que debe aplicarse:
Saldo mínimo de trading = requisito de margen inicial + máximo drawdown de la estrategia
El máximo drawdown de su estrategia de trading puede calcularse al realizar un backtesting de su sistema de trading o al establecer un número máximo de pérdidas diarias que puede tolerar si su sistema de trading es manual en lugar de automático.
En el trading de futuros, se podría recomendar un mínimo de 10 000 € para poder operar con flexibilidad financiera.
Por supuesto, no todo el mundo tiene un presupuesto de trading tan amplio.
Si no puede permitirse poner en riesgo una suma tan elevada, es preferible que espere y se centre en acumular patrimonio financiero antes de adentrarse en el trading especulativo de los futuros.
Además, evite depositar sumas tan importantes si no cuenta con un plan claro. Si se deja llevar por la emoción o coloca erróneamente una orden, podría sorprenderse asumiendo riesgos innecesarios.
Además del depósito mínimo requerido por el bróker al abrir una cuenta, los intermediarios suelen solicitar información sobre sus activos financieros e ingresos totales para comprobar que su capacidad financiera se ajusta al nivel de riesgo implicado.
¿Cuánto puede costar operar con futuros?
El trading de futuros conlleva comisiones de intermediación o bursátiles por comprar y vender contratos, además de otros costes adicionales.
Este es un posible ejemplo de las comisiones en las que se podría incurrir al operar con futuros.
| Futuro | Comisión por orden | Comisión por compraventa |
|---|---|---|
| CAC 40 | 0,25 € | 0,50 € |
| Mini DAX 40 | 0,28 € | 0,56 € |
| Mini Dow Jones | 0,25 $ | 0,50 $ |
| Mini NASDAQ | 0,25 $ | 0,50 $ |
Ejemplo de operativa en una sesión de trading:
Futuros europeos (Micro DAX 40)
| Símbolo | Fecha/Hora | Cantidad | Precio al que se opera | Precio de cierre | Valor nocional | Comisiones | Base | Rendimiento neto |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FDXS 20240920 M | 2024-08-07, 3:45:32 | 4 € | 17 518 | 17 693 | -70 072 | -1,48 | 70 073,48 | 0 |
| FDXS 20240920 M | 2024-08-07, 5:27:15 | -4 € | 17 650 | 17 693 | 70 600 | -1,48 | -70 073,48 | 525,04 |
| Total FDXS 20240920 M | 528 | -2,96 | 0 | 525,04 |
- Se compraron 4 contratos del Micro DAX 40 en 17 518 puntos y se vendieron en los 17 650 puntos.
- Esto supone una ganancia de 132 puntos en esta compraventa. Dado que el valor por punto es de 1 € y se operaron 4 contratos, se obtuvo un beneficio bruto de 528 €.
- Descontada la comisión de 2,96 €, el rendimiento neto es de 525,04 €.
Futuros estadounidenses (Micro E-mini NASDAQ)
| Símbolo | Fecha/Hora | Cantidad | Precio al que se opera | Precio de cierre | Valor nocional | Comisiones | Base | Rendimiento neto |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MNQU4 | 2024-08-07, 9:59:18 | -2 $ | 18 514,25 | 17 966,50 | 74 057 | -1,24 | -74 055,76 | 0 |
| MNQU4 | 2024-08-07, 15:59:21 | 2 $ | 17 958,75 | 17 966,50 | -71 835 | -1,24 | 74 055,76 | 2219,52 |
| Total MNQU4 | 2222 | -2,48 | 0 | 2219,52 |
- Se vendieron 2 contratos del Micro E-mini NASDAQ en 18 514,25 puntos y se compraron en 17 958,75 puntos.
- Esto supone una ganancia de 555,5 puntos en esta compraventa. Dado que el valor por punto es de 2 $ y se operaron 2 contratos, se obtuvo un beneficio bruto de 2222 $.
- Descontada la comisión de 2,48 $, el rendimiento neto es de 2219,52 $.
Además de las comisiones de intermediación que aplica el bróker, existen terceros que también cobran comisiones adicionales, en concreto la bolsa y las autoridades reguladoras.
Otros costes
Para optimizar la calidad de su entorno de trading y sacar provecho de las noticias del mercado e información financiera de calidad y en tiempo real, puede recurrir a algunas suscripciones.
| Ejemplo de suscripción | Precio mensual |
|---|---|
| ProRealTime Premium | 84,70 € |
| Noticias financieras | 126 € |
| Financial Times | 69 € |
| Barron’s | 4 € |
| Total | 283,70 € |
¿Cuánto gana un trader de futuros?
La remuneración de los traders independientes varía enormemente. Mientras algunos traders pierden dinero, otros pueden llegar a ganar millones.
De hecho, aunque la mayoría de los traders particulares pierden dinero al operar, algunos traders independientes, contra todo pronóstico, consiguen ingresos adicionales e incluso un sueldo completo al comprar y vender contratos de futuros.
Sin embargo, solo unos pocos consiguen ganar dinero en el mercado de futuros de forma regular. Estos traders de leyenda son la excepción que confirma la regla y sus resultados no son representativos de los que suele obtener el «trader medio».
Complete todos los campos para ver el resultado.
Si empieza con un capital de [starting_capital], arriesga [daily_risk] al día y opera [trading_days] días al mes con un porcentaje de operaciones rentables del [win_rate], podría obtener unos beneficios estimados de [month_profit] al mes.
Al igual que cualquier actividad relacionada con el trading, especular con futuros conlleva un riesgo. Antes de empezar a operar, asegúrese de comprender los 7 riesgos del trading.
¿Cómo se calcula el tamaño de una posición de futuros?
Cada futuro tiene un valor por punto y un tamaño de tick.
Por ejemplo, el valor por punto de los futuros del CAC 40 que emite Euronext es de 10 €. Esto significa que cada vez que el precio de este futuro cambia un punto, el valor del contrato varía en 10 €. Su tamaño de tick, que se corresponde con el movimiento mínimo de precio posible, es de 0,5 puntos o 5 €.
El rendimiento de una operación de futuros, por tanto, se corresponde con la siguiente fórmula:
Rendimiento = número de contratos de futuros x variación en el número de puntos x valor del punto
Si se opera con 1 contrato:
| Rendimiento de los futuros del CAC 40 | Comprador | Vendedor |
|---|---|---|
| El futuro sube 10 puntos | 10 x 10 € = 100 € | -10 x 10 € = -100 € |
| El futuro baja 15 puntos | -15 x 10 € = -150 € | 15 x 10 € = 150 € |
Los contratos «Micro» y «Mini» que emiten las bolsas tienen un valor por punto menor que los lotes estándar. El futuro Micro E-mini Dow Jones tiene un valor de 0,5 $ por punto, mientras que el contrato E-mini estándar tiene un valor de 5 $, es decir, 10 veces superior.
El tamaño de posición ideal para operar con futuros depende de la capacidad financiera, la estrategia y las reglas de gestión del riesgo del trader.
Más allá de las consideraciones puramente técnicas, también es importante tener en cuenta el factor psicológico. Un enfoque práctico para definir el tamaño de posición ideal es identificar con qué tamaño de posición se siente más cómodo.
Si se distrae y se olvida de seguir el mercado, es probable que el tamaño de la posición sea demasiado pequeño. En cambio, si no puede despegarse de la pantalla y cada nuevo tick le provoca ansiedad, entonces el tamaño de la posición es demasiado grande.
Si tiene dudas, empiece por posiciones pequeñas y vaya incrementándolas gradualmente a medida que vayan mejorando sus resultados.
El miedo a perder puede llevar a los traders a incrementar los tamaños de sus posiciones después de registrar una pérdida (para compensar lo perdido) o a reducirlos tras una ganancia (para no perder lo que acaban de ganar). Pero esta práctica puede generar una espiral negativa o ralentizar una buena racha.
Los traders con más experiencia suelen hacer lo contrario: reducen los tamaños de posición cuando el rendimiento de su estrategia es negativo y los incrementan cuando el mercado responde positivamente a sus últimas operaciones.
La mayoría de las plataformas calculan las ganancias y pérdidas potenciales automáticamente, pero, si le interesa, aquí puede encontrar una calculadora de tamaños de posición.
¿Qué equipo es necesario para operar con futuros?
En general, una simple aplicación móvil de trading es suficiente para comprar y vender futuros.
Sin embargo, si quiere incrementar sus posibilidades de superar al mercado, es más recomendable que opere desde una estación de trading más completa.
Al operar desde su ordenador tendrá acceso a una conexión de internet más estable, una mayor comodidad visual y un acceso rápido a más herramientas de trading.
Algunos traders independientes también se decantan por una estación de trading avanzada con múltiples pantallas. La decisión es suya.
¿Cómo escoger el bróker adecuado para operar con futuros?
Una de las opciones para operar con futuros es con el bróker Interactive Brokers a través de la oferta de ProRealTime Trading. Esta oferta 2 en 1 permite combinar la comodidad del software ProRealTime con las competitivas tarifas del bróker estadounidense.
Sin ser un bróker de bajo coste, Interactive Brokers ofrece algunas de las tarifas más competitivas del mercado para operar con futuros y, sobre todo, una gran calidad de ejecución.
ProRealTime da acceso a gráficos de calidad y a una interfaz de trading que se puede personalizar para crear un entorno de trading optimizado en el que operar con futuros.
En esta captura de pantalla de la plataforma de trading ProRealTime se puede observar:
- El acceso rápido a la lista de los contratos de futuros preferidos por el trader (parte superior izquierda)
- Un gráfico de rendimiento del día (parte inferior izquierda)
- Un gráfico de precio en unidades de 5 minutos (parte central izquierda)
- Un gráfico de precios tick por tick (parte derecha)
Esta estrategia de trading se centra en la acción del precio, por lo que no se utilizan demasiados indicadores técnicos. Simplemente se muestra el spread bid / ask , los puntos pivote, y los máximos y mínimos del día, la semana y el mes.
¿Cuánto tiempo debería dedicar a operar con futuros?
Algunos traders operan con futuros a tiempo completo, mientras que otros prefieren hacerlo en franjas horarias concretas. Su disponibilidad y su estrategia determinarán cuánto tiempo puede dedicar a operar.
En función de su perfil de inversor, puede ser más adecuado que no opere ininterrumpidamente y que planifique de antemano en qué momento estará más activo para hacerlo.
Esto puede ayudar a:
- Estar totalmente concentrado en su sesión de trading
- Evitar pasar muchas horas en tensión
- Recuperarse tanto a nivel mental como físico fuera de las sesiones de trading
Comprender las suspensiones de cotización en los futuros
En ocasiones excepcionales, puede suspenderse la cotización de los contratos de futuros, lo que bloquea la opción de comprar o vender los contratos en cuestión.
Estos son algunos de los motivos que pueden provocar una suspensión de la cotización:
- Movimientos de precio extremos
Los mercados se suspenden automáticamente si experimentan movimientos de precio extremos alcistas o bajistas. Los niveles de variación máxima se definen de antemano y se establecen para evitar movimientos de pánico.
Por ejemplo, en los futuros del Dow Jones, las cotizaciones se suspenderían automáticamente si se produjese una subida o bajada durante la sesión de, al menos, el 10 %. - Anuncios excepcionales
Un comunicado sorpresa por parte de un banco central, un evento geopolítico relevante o cualquier otro tipo de información trascendente pueden provocar una suspensión preventiva de la cotización para dejar que los inversores absorban y valoren la nueva información sin que se generen movimientos de pánico. - Intervención por parte de las autoridades
Si se observan irregularidades o prácticas de trading ilícitas, como operaciones con información privilegiada o una manipulación del mercado, los mercados o las autoridades supervisoras pueden decidir suspender las cotizaciones. - Desequilibrio repentino entre la oferta y la demanda
Si se produce un desequilibrio repentino entre las órdenes de compra y venta que pueda generar una falta de liquidez extrema, puede desencadenarse una suspensión de la cotización.
Aunque no suelen ser muy comunes, saber que existen es muy importante para poder ajustar el tamaño de las posiciones en consecuencia.
Pregúntese lo siguiente: si se suspende la cotización, ¿estoy cómodo con mi tamaño de posición en caso de que el mercado reabra con un gran gap en mi contra?
Aunque algunas suspensiones de cotización son difíciles de prever, como en el caso de un «flash crash», otras son más predecibles. Por ejemplo, si el mercado ya ha caído un 9 %, es probable que se suspenda la cotización al alcanzar el 10 %.
Comprender la fiscalidad de los futuros
En España, la fiscalidad de los contratos de futuros se trata dentro de las ganancias y pérdidas patrimoniales y tributan dentro de la base imponible del ahorro:
| Rendimiento | Tipo |
|---|---|
| Hasta 6000 € | 19 % |
| Entre 6000 y 50 000 € | 21 % |
| Entre 50 000 y 200 000 € | 23 % |
| Entre 200 000 y 300 000 € | 27 % |
| Más de 300 000 € | 28 % |
Comprender el interés abierto en los futuros
El interés abierto (open interest) se corresponde con el número total de futuros comprados o vendidos en circulación porque no se han cerrado con una operación opuesta. Por tanto, se trata del número total de posiciones abiertas en el mercado en un momento concreto.
En consecuencia, cuando un trader abre una posición nueva, el interés abierto incrementa y, cuando la cierra, el interés abierto baja.
| Interés abierto | Interpretación |
|---|---|
| Incrementa | Se crean nuevas posiciones Los traders incrementan los tamaños de sus posiciones o traders nuevos abren posiciones en el mercado Este comportamiento puede observarse cuando tienen lugar movimientos alcistas o bajistas importantes de la tendencia |
| Disminuye | Se cierran las posiciones actuales Los traders reducen sus tamaños de posición o salen juntos del mercado Este comportamiento puede observarse al final de una tendencia o durante periodos en los que baja la actividad del mercado |
| Es elevado | El mercado está activo El riesgo de slippage es relativamente limitado El trader puede abrir y cerrar posiciones fácilmente al precio de mercado gracias a la elevada liquidez |
| Es bajo | El mercado está inactivo El riesgo de slippage es relativamente elevado El trader tiene más dificultades para abrir o cerrar posiciones al precio de mercado por la baja liquidez |
El interés abierto puede ser una herramienta útil para confirmar un posible movimiento de tendencia o los posibles puntos de giro del mercado.
Operar con futuros no es la fórmula mágica para hacerse rico de la noche a la mañana. Quizás gane dinero, quizás no. El hecho es que el trading de futuros es una de las maneras más profesionales, técnicas y estructuradas de interactuar con los mercados financieros.
Maxime tiene dos másteres por la SKEMA Business School y la FFBC: un máster en Gestión y un máster en Análisis Financiero Internacional. Como fundador y redactor jefe de NewTrading.fr, redacta artículos diariamente sobre trading financiero.
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