Trading de OPI: cómo operar con las salidas a bolsa

Salir a bolsa marca un paso fundamental en la vida de una empresa. Y, aunque a veces nos topamos con mucho ruido y pocas nueces, este momento particular representa una oportunidad única para que los traders saquen provecho de un acontecimiento muy esperado.

Comprender las OPI

Una OPI u oferta pública inicial (en inglés, IPO, de initial public offering), también denominada OPV (oferta pública de venta), marca la transición de una empresa de lo privado a lo público. Se trata de un paso decisivo con el que la empresa emite sus primeras acciones para que los inversores las compren en un mercado de valores público.

Las OPI suelen verse como una señal de consolidación y éxito de una empresa, y representan una fuente importante de capital.

Las OPI juegan un papel fundamental en los mercados financieros. Facilitan que las empresas obtengan fondos, inviertan en investigación y desarrollo, y expandan o reduzcan su deuda.

Para los traders, las OPI representan una oportunidad de participar en el crecimiento potencial de una empresa desde el momento en el que entra en el mercado.

Históricamente, el concepto de las OPI se remonta a varios siglos atrás. La primera OPI documentada fue la de la Compañía Holandesa de las Indias Orientales en 1602. Esta innovación hizo posible reunir un capital importante y fundó las bases de los mercados financieros modernos.

A lo largo de los años, el proceso de las OPI ha evolucionado al incorporar unas regulaciones más estrictas y unos mecanismos de mercado más sofisticados. La OPI de Alibaba en 2014, que recaudó 25 000 millones de dólares, es un ejemplo del alcance potencial de las OPI modernas.

Para las empresas, una OPI suele suponer el acceso a una mayor financiación y visibilidad. Estos factores pueden acelerar su crecimiento e incrementar su credibilidad en el mercado. Sin embargo, una OPI también implica una mayor transparencia y nuevas responsabilidades hacia los accionistas.

Para los traders, las OPI representan la posibilidad de obtener grandes beneficios de las acciones que acaban de salir a bolsa. Pueden ofrecer oportunidades únicas de invertir en empresas antes de que se vean influidas por las fluctuaciones del mercado. No obstante, las OPI también conllevan riesgos, en concreto por la falta de historial en el mercado y la posible volatilidad del precio de las acciones en cuestión.

¿Por qué salen a bolsa las empresas?

Las empresas suelen escoger salir a bolsa por los siguientes motivos:

• Obtener capital y expandir sus actividades
  Salir a bolsa es un buen método para que una empresa obtenga un capital importante. Vende algunas de sus participaciones en forma de acciones y, con esto, obtiene los fondos que necesita para financiar distintas iniciativas estratégicas. Esta inyección de capital puede acelerar el crecimiento de la empresa, y le permite explorar nuevos mercados y desarrollar nuevos productos.
• Mejorar la visibilidad y credibilidad
  Cotizar en un mercado de valores supone una forma de validación y transparencia para la empresa que puede fortalecer la confianza de los clientes, proveedores y socios. Este reconocimiento público puede abrir nuevas puertas, como asociaciones comerciales y el acceso a nuevos recursos adicionales.

¿Cómo funciona una OPI?

Una OPI es un proceso complejo. Se desglosa en distintas etapas clave y exige la intervención de distintos actores:

1. Decisión interna y evaluación preliminar
   En primer lugar, la empresa evalúa la viabilidad de una OPI en relación con su estructura financiera, el rendimiento del mercado y la preparación logística.
2. Elección de asesores y suscriptores
   Después, escoge bancos de inversión para actuar como suscriptores. También contrata asesores legales, contables y otro tipo de expertos para el proceso.
3. Auditoría y preparación financiera
   La empresa lleva a cabo una auditoría financiera completa, prepara los estados financieros y verifica su cumplimiento con las normas contables en vigor.
4. Evaluación de la empresa
   Se evalúa el valor de la empresa para determinar el posible precio de las acciones.
5. Redacción del folleto informativo
   Se redacta un documento detallado de la empresa que incluye información financiera, descripciones de las actividades y detalles de cómo se van a utilizar los fondos que se obtengan.
6. Registro y revisión de los reguladores
   El folleto se presenta ante las autoridades de mercado para que se revise y apruebe.
7. Determinación del precio de emisión
   Por último, se establece el precio por acción en función de la demanda del mercado y las recomendaciones de los suscriptores.

Comparativa de los procesos de las OPI en distintos países

¿Cómo operar con una OPI?

Importancia del momento de compra

El momento de entrada al mercado durante una OPI es fundamental. Suele considerarse que existen dos momentos clave: durante la oferta inicial y después de que las acciones empiecen a cotizar públicamente.

Participar en la oferta inicial puede ser complicado para los traders independientes, ya que el acceso suele limitarse a inversores institucionales o clientes preferentes de los bancos de inversión.

Como consecuencia, la mayoría de los traders entran en el mercado cuando las acciones empiezan a cotizar públicamente. Sin embargo, es fundamental supervisar con cautela el rendimiento de las acciones durante los primeros días de cotización, ya que la volatilidad puede ser elevada.

Estrategias de trading de OPI

• Operar con el momentum
  Se basa en el impulso inicial de las acciones que la empresa acaba de ofrecer para su venta. Los traders buscan sacar provecho de la rápida subida de los precios poco después de la salida a bolsa.
• Estrategia de swing trading
  Los traders utilizan este enfoque para sacar provecho de las fluctuaciones de precio a corto plazo de las acciones derivadas de una OPI.
• Inversión a largo plazo
  Algunos traders optan por mantener las acciones de la OPI durante un periodo de tiempo más largo. Se trata de una apuesta sobre el crecimiento a largo plazo de la empresa.

Ejemplos de OPI con y sin éxito

Un ejemplo notable de una OPI fructífera es la de Alibaba en 2014, una de las mayores salidas a bolsa de la historia. El precio inicial por acción de Alibaba se fijó en 68 dólares estadounidenses. La acción subió de manera importante en su primer día de cotización, llegando a cerrar cerca de los 93,89 $, lo que supone un incremento de casi el 38 %.

En cambio, la OPI de WeWork, que se había planificado para 2019, resultó en un gran fracaso. En un principio prometedora, la empresa tuvo que retirar su oferta pública por las preocupaciones sobre su valorización y su modelo económico. Los traders que prestaron atención a las características clave, como la gobernanza empresarial y la sostenibilidad de los beneficios, evitaron incurrir en grandes pérdidas.

Ventajas de las OPI

• Gran potencial de crecimiento
  Las OPI ofrecen la oportunidad de invertir en empresas en una etapa temprana de su crecimiento público. Esto puede generar beneficios importantes si la empresa prospera.
• Diversificación de la cartera
  Las OPI permiten añadir nuevas acciones a una cartera, diversificándola y reduciendo potencialmente el riesgo global.
• Acceso temprano a empresas prometedoras
  Las OPI ofrecen a los traders acceso a las empresas antes de que lleguen a estar sobrevaloradas por el mercado.

Desventajas de las OPI

• Volatilidad y riesgo elevados
  Las acciones de las OPI pueden ser extremadamente volátiles, en especial durante los primeros días de cotización. El nivel de riesgo puede no ser adecuado para todos los inversores.
• Falta de historial operativo
  Inevitablemente, las OPI no cuentan con un historial, lo que hace que sea más difícil evaluar de manera precisa el valor de las acciones.
• Acceso limitado
  El acceso a las OPI puede ser limitado, en especial para los traders particulares, ya que los bancos de inversión suelen centrarse en los grandes inversores institucionales.

Después de la OPI: supervisar el rendimiento

Después de que una empresa salga a bolsa, supervisar su rendimiento es fundamental para evaluar la rentabilidad de la inversión.

Indicadores clave que se deben observar después de una OPI

• Rendimiento del precio de la acción
  La evolución del precio de las acciones después de la OPI es un indicador directo de la reacción del mercado. Una subida estable indica una acogida favorable, mientras que una gran volatilidad o una caída son señales negativas.
• Informes financieros trimestrales y anuales
  Estos informes ofrecen información detallada sobre los ingresos, beneficios, gastos y deuda de la empresa. El incremento de los ingresos y beneficios suele ser una señal positiva, mientras que el aumento de la deuda o el descontrol de los gastos pueden ser motivo de preocupación.
• Comparación con la competencia y el sector
  Evaluar el rendimiento de la empresa en relación con su competencia y el sector en su conjunto permite contextualizar sus resultados y evaluar mejor la situación.
• Nuevos desarrollos y noticias
  Los anuncios de nuevos productos, servicios o asociaciones pueden influir de manera positiva en los precios de las acciones. En cambio, los escándalos o problemas jurídicos pueden tener un impacto negativo.

Interpretación de los resultados financieros después de la OPI

• Crecimiento de los beneficios
  Un incremento estable de los ingresos muestra que la empresa está ganando terreno y tiene éxito al atraer y retener nuevos clientes.
• Margen de beneficios
  El margen de beneficios, en especial al compararlo con los estándares del sector, ofrece un buen indicador de la eficacia operativa de la empresa.
• Gestión de la deuda
  Una empresa debe gestionar su deuda de manera eficaz, en especial tras una OPI, para evitar comprometer su crecimiento y estabilidad financiera.

En resumen, supervisar estos indicadores después de una OPI permite que los traders comprendan no solo el comportamiento de la empresa en el mercado, sino también que evalúen su salud financiera global y su capacidad para mantener o incrementar el valor para los accionistas a largo plazo. Un análisis profundo y continuo, por tanto, es fundamental para cualquier inversor cuyo objetivo sea maximizar el retorno de la inversión de las acciones de la OPI.

Las empresas salen a bolsa, principalmente, para obtener capital y mejorar su visibilidad. A través de las OPI, los traders tienen la posibilidad de comprar sus acciones en una etapa temprana y, potencialmente, sacar provecho de su crecimiento futuro.

Comprar en el impulso, swing trading, trading a largo plazo… Las acciones de las OPI pueden operarse a través de distintas estrategias. Sin embargo, es mejor supervisar constantemente la evolución de los precios y tener en cuenta las 4 razones válidas para vender sus acciones en el mercado de valores.